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【小安观市·A股周刊】中央经济工作会议进一步确认政策宽松方向,有望推动经济好转;货币政策继续定调宽松,支持经济复苏;A股市场有望持续修复

时间:2022-12-19文章来源:【字体:

中央经济工作会议进一步确认政策宽松方向,有望推动经济好转。经济工作会议延续往年货币政策要 “精准有力”、“保持流动性合理充裕”的定调,结构上继续突出对小微企业、科技创新、绿色发展等领域的支持,央行随后表态明年货币政策的力度不能小于今年,需要的话还要进一步加力,除非经济增长和通货膨胀超出预期等,宏观流动性有望继续维持宽松。政治局会议、经济工作会议连续确认政策宽松趋势,并明确要求提振市场信心、推动经济好转,有望带动市场风险偏好和对经济的悲观预期持续回暖,A股市场有望持续修复。

 

本周回顾:

本周市场整体回落。

从宽基指数的情况看,上证50下跌0.68%,沪深300下跌1.1%,深证成指下跌1.8%,上证综指下跌1.22%,创业板指下跌1.94%,科创50下跌2.33%

从行业的表现来看,本周涨幅居前五的行业分别是社会服务(2.92%)、食品饮料(1.75%)、农林牧渔(0.8%)、美容护理(0.51%)、医药生物(0.36%);本周下跌幅度较大的五大行业分别是有色金属(-4.33%)、电力设备(-3.77%)、基础化工(-3.35%)、建筑装饰(-2.89%)、煤炭(-2.83%)。

 

全球主要指数

(截至1216收盘)

价格

变化

涨跌幅

%

上证综指

3,167.86

-39.09

-1.22

深证成指

11,295.03

-206.55

-1.80

沪深300

3,954.23

-44.02

-1.10

上证50

2,688.29

-18.45

-0.68

创业板指

2,373.72

-46.91

-1.94

科创50

978.36

-23.33

-2.33

道琼斯指数

32,920.46

-556.00

-1.66

标普500指数

3,852.36

-82.02

-2.08

纳斯达克指数

10,705.41

-299.21

-2.72

英国富时100指数

7,332.12

-144.51

-1.93

恒生指数

19,450.67

-450.20

-2.26

日经225指数

27,527.12

-373.89

-1.34

数据来源:Wind2022.12.12-12.16

 

当前对市场的判断:震荡修复

 1、中央经济工作会议进一步确认政策宽松方向,有望推动经济好转。会议定调经济仍有压力,明确要求加大宏观政策调控力度,财政政策将更加积极;同时,将“着力扩大国内需求”放在首位,要求“把恢复和扩大消费摆在优先位置”,结合近期出台的《扩大内需战略规划纲要》,内需将是明年工作重中之重;此外,对于地产表态积极,叠加近期高层重申地产支柱地位,有望带动地产基本面改善、推动风险进一步化解。

2、货币政策继续定调宽松。经济工作会议延续往年货币政策要 “精准有力”、“保持流动性合理充裕”的定调,结构上继续突出对小微企业、科技创新、绿色发展等领域的支持;与此同时,央行随后表态明年货币政策的力度不能小于今年,需要的话还要进一步加力,除非经济增长和通货膨胀超出预期等,宏观流动性有望继续维持宽松。

3、市场情绪方面,尽管疫情冲击下短期市场略有波动,但政策宽松趋势明朗与海外流动性环境边际改善之下,有望推动市场继续修复。政治局会议、经济工作会议连续确认政策宽松趋势,并明确要求提振市场信心、推动经济好转,有望带动市场风险偏好和对经济的悲观预期持续回暖,而海外美联储12月议息会议确认放缓加息步伐,此前对于经济、地产风险和联储加息的担忧均迎来缓和,市场有望继续修复。

 

行业配置:

经济在政策初期遭受短暂冲击,但不改持续复苏向上的趋势。当前国内外政策均出现重大拐点,建议增强对市场信心,建议关注:

1、美元趋弱与国内经济复苏共振下的资源品价格弹性:贵金属、工业金属、能源金属、基础化工产品等将迎来显著机会;

2、重大政策纠偏下的修复:房地产政策的放松和防疫政策的调整将显著对金融地产及产业链、消费出行、相关医药等板块构成利好;

3、保持对生产效率提升或自主安全可控板块的关注:高端医疗、军工、半导体、信创、新能源等。

 

 

尊敬的投资者:

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

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